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威尼斯人开户:四联集团被列入观察名单 资金紧张不赎回6亿中票

时间:2019/10/24 18:15:31  作者:  来源:  查看:5  评论:0
内容摘要:  来源:小债看市 原标题:百亿负债!“机械工业百强”被列入观察名单,资金紧张不赎回6亿中票  中国机械工业百强、中国电子信息百强、中国电气工业百强!但最近,百亿负债下的四联集团因流动性紧张被列入信用评级观察名单。  01列入观察名单  10月23日,中诚信国际认为中国四联仪器仪...
  来源:小债看市  原标题:百亿负债!“机械工业百强”被列入观察名单,资金紧张不赎回6亿中票

  中国机械工业百强、中国电子信息百强、中国电气工业百强!但最近,百亿负债下的四联集团因流动性紧张被列入信用评级观察名单。

  01列入观察名单

  10月23日,中诚信国际认为中国四联仪器仪表集团有限公司(下称“四联集团”)获现及盈利能力弱化、资产流动性受限及不行使赎回权使得财务负担加重,将四联集团主体和“16中四仪MTN001”列入信用评级观察名单。

 公告截图公告截图
  “16中四仪MTN001”是四联集团2016年11月发行的中期票据,发行规模6亿元,期限为3+N年,第三年末附有赎回选择权、利率重置及递延支付利息条款。

  10月16日,四联集团公告称结合公司生产经营和资金安排,计划在11月4日不行使赎回权,并按照《募集说明书》相关规定重置票面利率。

  《小债看市》统计,四联集团目前存续债券还有两只,除了这只“16中四仪MTN001”,还有一只私募债“18四联01”,当前总余额为8亿元,四联集团主体和债项信用等级均为AA。

  02流动负债庞大

  四联集团于1987年以原四川仪表总厂为核心组建而成,系重庆市国资委重点企业集团,是我国仪器仪表行业经营规模最大、产品门类最全、系统集成能力最强的综合性高科技企业。

  曾蝉联中国机械工业100强、中国电子信息100强、中国电气工业100强,荣膺重庆市文明单位、国家技术创新示范企业。


  2018年受宏观经济影响,整个仪表仪器行业发展放缓,四联集团出现了历史上首次亏损。2018年实现营业收入45.22亿元,同比下滑2.76%;实现归母净利润-0.39亿元,同比下滑189.17%。

  2019年上半年,四联集团业绩下滑趋势依然没有止住,实现归母净利润-0.14亿元,同比下滑136.29%;经营活动现金流由上年同期5.21亿元降至0.88亿元。

  四联集团出现经营和获现能力疲软态势。

  另一方面,原本主营自动化仪表业务的四联集团开始大力发展新能源项目,但由于光伏项目前期垫款金额较高,大幅推升了负债水平。

  截止2019年末总负债达到了98.47亿元,其中流动负债占比83%,对资金流动性压力极大。

  同时,随着债务规模的上升,四联集团融资成本相应增加,2018年利息支出增长超过40%,财务费用高达3.59亿元,大大侵蚀着企业利润。

  “屋漏偏遇连阴雨”,再加上此次“16中四仪MTN001”不行使赎回权,票面利率上升300个基点更加重财务负担。

  值得注意的是,四联集团短期银行借款规模十分庞大,从2016年开始迅速攀升,近几年都维持在40亿以上;而与之相悖的是,四联集团账上货币资金却在逐年减少,短期偿债资金缺口很大。

短期银行借款短期银行借款
  四联集团可融资空间还有多少?截至2019年3月末,其未使用银行授信余额25.93亿元;持有的川仪股份(8.140, -0.03, -0.37%)(603100.SH)股份质押率已超过50%。

  另外需要注意四联集团对外担保风险,当前余额3.5亿,并且被担保公司中有部分民营企业,四联集团承担连带责任保证担保,存在一定代偿风险。

对外担保情况对外担保情况
  03经济下行承压

  四联集团前身为1965年设立的四川仪表总厂,现为重庆市国资委100%控股,属于地方国有企业,控股8家子公司。


  四联集团的子公司中除了自动化仪表业务的川仪股份(603100.SH)外,还有蓝宝石业务“四联光电”、光伏电站项目“四联新能源”等。


  2018年末,重庆市国资委将四联投资无偿划转至四联集团,但四联投资应收委托贷款、债权转让款中有4.63亿元逾期,款项回收进度不确定性较大。

  2019年初,重庆市联交所挂出四联房地产100%股权及相关债转让的预披露信息,四联房地产为四联集团全资子公司亏损严重,截止到2018年11月30日,其资产总计9894.23万元,负债高达9526.67万元。

  因此,四联集团业务收入主要指望上市公司川仪股份(603100.SH)。

  但是自动化仪表行业受下游产业需求带动较强,下游多为国民经济支柱产业,又受宏观经济波动较大,具有周期性特点,在如今经济下行压力下,四联自然承压较大。

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